Təqdim edilən məlumata görə, ABŞ Qiymətli Kağızlar və Birja Komissiyasının (SEC) əməkdaşları oktyabrın 20-də açıqlayıb ki, qurumun şərti azadolmasından istifadə edən tokenləşdirilmiş ABŞ səhm platforması fəaliyyətə başlamazdan ən azı 30 təqvim günü əvvəl ictimai fəaliyyət bildirişi dərc etməlidir. Məlumatda həmçinin deyilir ki, üçüncü tərəfin tokenləşdirdiyi bəzi səhmlər ayrıca etiraz müddəti başa çatmamış ticarətə buraxıla bilməz. Bu isə izahın yeni SEC qaydasından daha çox, işə başlama vaxtı və prosedurla bağlı olduğunu göstərir.

Platformanın işə başlaması üçün 30 günlük bildiriş nə deməkdir?

Xeyr, bildirilən çərçivəyə əsasən platforma sadəcə tokenləşdirilmiş ABŞ səhmləri ilə ticarəti elan edib dərhal fəaliyyətə başlaya bilməz. Təqdim edilən məlumata görə, əhatə olunan platforma əvvəlcə ictimai fəaliyyət bildirişi dərc etməli, daha sonra azadolma çərçivəsində işə başlamaq üçün ən azı 30 təqvim günü gözləməlidir.

Bu vacibdir, çünki oktyabrda verilən açıqlama yeni qəbul olunmuş ticarət qaydası deyil, mövcud şərti azadolma qərarını şərh edən SEC əməkdaşlarının FAQ təlimatı kimi təqdim olunur. Praktik baxımdan, bildirilən izah eyni gündə təsdiq imkanı yaratmır; platformanın həmin azadolmaya bağlı şərtlərə necə əməl etməli olduğunu aydınlaşdırır.

Beləliklə, fəaliyyətə başlama vaxtı ilə bağlı birbaşa cavab məhdud, lakin aydındır: bu sxem üzrə platforma ən tez bildiriş müddəti başa çatdıqdan və azadolmanın digər şərtləri yerinə yetirildikdən sonra fəaliyyətə başlaya bilər. Bu, ticarətin 31-ci gün avtomatik başlayacağı anlamına gəlmir.

Üçüncü tərəfin tokenləşdirdiyi səhmlər niyə daha gec əlçatan ola bilər?

Təqdim edilən məlumata görə, platforma üçüncü tərəfin tokenləşdirdiyi səhmləri gözləmədə olan aktiv kimi açıqlaya bilər, lakin ayrıca etiraz müddəti başa çatana qədər onları əlçatan edə bilməz. Bu, platformanın işə başlaması ilə ayrı-ayrı səhmlərin ticarətə açılmasının eyni vaxtda baş verməyə biləcəyi deməkdir.

White & Case-in axtarış nəticələrindəki materialında bu, əsas səhmin emitenti ilə bağlı bildiriş və etiraz mexanizmi kimi təsvir edilir. Həmin izaha görə, əlaqəsi olmayan üçüncü tərəfin tokenləşdirdiyi səhmi ticarətə çıxarmaq istəyən platforma əvvəlcə bildiriş verməlidir; vaxtında təqdim olunmuş yazılı etiraz isə azadolma çərçivəsində həmin tokenin platformada ticarətini dayandırar.

Bu, ikinci əməliyyat süzgəci yaradır. Platforma özünün 30 günlük ictimai bildiriş müddətini tamamlamış olsa belə, üçüncü tərəfin tokenləşdirməsindən asılı olan və ayrıca proseduru hələ başa çatmayan bəzi tokenləşdirilmiş səhmlər fəaliyyətin ilk günündə əlçatan olmaya bilər. White & Case-in eyni fraqmenti də azadolmanın geniş tokenləşdirilmiş səhm ekspozisiyasına deyil, tokenləşdirilmiş NMS səhmlərinə aid məhdud çərçivə olduğunu bildirir.

Bu izah SEC-in zaman xəttində harada yerləşir?

Bildirilən oktyabr izahı təkbaşına tamamilə yeni rejim açmaqdan çox, daha əvvəlki azadolma çərçivəsinə əsaslanır. Təqdim edilən məlumata görə, təlimat şərti qərarı şərh edən SEC əməkdaşlarının FAQ materialıdır; SEC-in axtarış nəticələrindəki material isə əsas çərçivəni 17 sentyabr 2026-cı il tarixli və 91 FR 60168 kimi istinad edilən Exchange Act Release No. 34-106402 olaraq göstərir.

Hüquqi statusu qiymətləndirməyə çalışan oxucular üçün bu ardıcıllıq önəmlidir. Bildirilən məcburi şərtlər əsas azadolma qərarından qaynaqlanır, FAQ isə platformaların bildiriş, işə başlama vaxtı və üçüncü tərəfin tokenləşdirdiyi bəzi səhmlərlə bağlı məsələlərə necə yanaşmalı olduğunu izah edir.

Növbəti konkret təsdiq əlaməti azadolmadan istifadə edən platformanın ictimai fəaliyyət bildirişi olardı. Belə bir bildiriş görünənədək praktik nəticə budur: bildirilən SEC mövqeyi fəaliyyətə başlamazdan əvvəl gözləmə müddəti tələb edir və bəzi listinqlər üçün emitentə yönəlmiş əlavə prosedur nəzərdə tuta bilər.