Lido DAO token qüsurunu aşkar edir və büdcə nəzərdən keçirilməsinə məcbur edir

Lido-nun DAO-su 2027-ci il üçün qrant büdcəsinin LDO idarəetmə tokeninin avtomatlaşdırılmış alımlarını yönləndirməli olub-olmamasını müzakirə edir.

7 oktyabr müzakirəsi iki seçimi masaya qoyur: NEST-in gəlir həddini təsdiqlənmiş xərclərə bağlamaq və ya mütəmadi olaraq geri alım mühərrikinin mənfi xərclər sayğacını sıfırlamaq.

NEST 13 oktyabrda yoxlandığında, ayrılmış vəsaitlə maliyyələşdirilən heç bir alış etməmişdi. Gerçək xərclərin azaldılması daha çox gəlirin alınması üçün mövcud ola bilər, sıfırlama isə yalnız keçmiş məhdudiyyətləri aradan qaldırar.

İdarəetmə iştirakçısı Kuzmich 7 oktyabrda büdcə bağlantısını təklif etdi. 9 oktyabrda Jenya_K, bunu 2027-ci il üçün qrant tələbində nəzərə almağı dəstəklədi, lakin məbləğin aşağıdan yuxarı planlaşdırmadan gəlməli olduğunu bildirdi.

Kuzmich-in 11 oktyabrda verdiyi əlavə məlumat staking endirimlərinin müalicəsini düzəltdi və müstəqil xəzinə gəliri olmadan qazancı test etdi.

Qarşı tədbirlər

Lido-nun tətbiq etdiyi spesifikasiyaya əsasən, NEST ölçülmüş staking gəlirini gündəlik $109,589, illik təxminən $40 milyon olan bir əsas xəttlə müqayisə edir. Fərqin yarısı davam edən xərclər sayğacına daxil olur.

Əsas xəttdən aşağı gəlir o sayğacdan çıxarılır və daha güclü gəlir çatışmazlığı aradan qaldırılmadan alımlar başlaya bilmir. Xəzinə aktivləri saxlaya bilər, sayğac mənfi qaldığı müddətcə, müsbət sayğac isə öz-özlüyündə mühasibat mənfəətini müəyyən etmir.

13 oktyabrda qeydə alınmış son checkpoint-də sayğac -$564,230.96 və ayrılmış vəsaitin atlanması qeydə alındı.

Ayrıca, ayrıcı 13 oktyabrda yoxlandığında təxminən 41.12 stETH saxlayırdı. Onun tam indeksli transfer tarixi 28 avqustda bir 41-stETH artırma və heç bir çıxan transfer göstərdi.

Gələcək xərclər kifayət qədər sayğac tutumunu və maliyyələşdirilmiş stETH-i təmin etməlidir. Həmçinin, gündəlik $50,000, sabit 365 günlük pəncərələrdə $10 milyon və $1,000 ayrılma minimumu ilə üzləşir.

Lido-nun ayrı mülahizəli stETH-to-LDO alımları fərqli bir proqramdır və icma bərpası avqust ticarətini bir yol testi kimi müəyyən edir.

NEST hal-hazırda aylıq İcma Staking Modulu endirimlərini və Earn gəlirini qeydə almır. Jenya_K, CSM endirimlərinin artıq maliyyə hesabatlarına daxil edildiyini bildirdi, buna görə də onları yenidən hesabatlı xalis gəlirə əlavə etmək iki dəfə sayılacaq.

Lido-nun ilk yarı üçün yoxlanılmamış hesabları $15.7 milyon xalis staking gəliri və $230,000 Earn-dan ibarətdir, bu da $15.9 milyon xalis DAO gəliri yaradır. 14.3 milyon dollar əsas xərcləri $1.6 milyon əməliyyat artığı buraxdı və $6 milyon Kelp ilə bağlı bir dəfəlik xərclər ümumi nəticəni $4.4 milyon ziyana çevirdi.

Hesabat ayrıca $1.4 milyon xəzinə gəliri və $60.9 milyon aktiv qiymət təsirini xəzinə körpüsündə, mənfəət və ziyan bəyanatından kənarda yerləşdirir. Jenya_K, xəzinə əməliyyatlarının ziyanları da daxil edə biləcəyini xəbərdar etdi.

2026-cı il üçün qrant tələbi $43.8 milyon əsas xətt təqdim edir və ilk yarı hesabatı $41 milyon qeyd edir və tam il xərclərini $37.7 milyon proqnozlaşdırır. Qeyd olunan materiallar iki əsas xətt etiketini açıq şəkildə uzlaşdırmır və heç biri NEST-in $40 milyon gəlir həddi ilə dəyişdirilə bilən deyil. Lido-nun NEST çərçivəsi izlənilən staking gəlirindən geri alım tutumunu hesablayır, DAO-nun əməliyyat mənfəətindən ayrı.

Büdcə modeli xərclərin düzəlişini tələb edir

Kuzmich-in 11 oktyabr modelində 1,000 ETH qiymət yolları 12 ay ərzində 1 oktyabr tarixindən başlayaraq $2,679.84 ilə başlayır, illik 61% volatilliklə və gözlənilən arifmetik qiymət sürüşməsi olmadan. Onun alış tezlikləri növbəti baş verəcək hadisələrin ölçülmüş ehtimalları deyil.

Nəşr olunan 1 oktyabr simulyasiyalarında cari qaydalara əsasən, ortalama alışlar təxminən $2.3 milyon, lakin median sıfır idi. Güclü ETH yolları ortalamayı artırır, hətta simulyasiyaların yarısından çoxu alış etmədikdə belə.

Aşağı büdcə ilə bağlı hədlər bu modeldə daha böyük alışlar istehsal edir. Lakin onun mənfəət müqayisəsi əhəmiyyətli bir uyğunsuzluq ehtiva edir: forum deyir ki, faktiki xərclər təsdiq edilmiş büdcəyə uyğundur, lakin kod hər büdcəni 43.8 milyon dollarla bölərək proqnoz xərclər əyrisini ölçür.

Bu əyri, miqyaslanmadan əvvəl modelin ilində təxminən 39.8 milyon dollar xərcləri göstərir və yalnız 30 milyon dollar adlandırılan sətirdə 27.3 milyon dollar.

Aşağıdakı cədvəl dərc edilmiş gəlir yollarını və alış qaydalarını sabit saxlayır, lakin faktiki xərcləri hər həddə bərabər edir. Mənfəət xəzinə gəlirini istisna edir və alışlardan əvvəl ölçülür.

Xərc düzəlişi alış məbləğlərini dəyişməz saxlayır, çünki bu NEST versiyası gəlir həddinə qarşı alış edir, faktiki xərcləri yoxlamadan.

Faktiki xərclər 30 milyon dollar olduqda, xəzinə gəlirini istisna edərək orta model mənfəət dərc edilmiş 10.7 milyon dollardan 8 milyon dollara düşür. Alışlarla olan yollar arasında ziyana sonlanan hissə 12.6%-dən 22.2%-ə yüksəlir.

13 oktyabr tarixindən etibarən ayrı bir CryptoSlate həssaslığı, davam edən maliyyələşmə və yenilənmiş sayğac və araşdırıcı ETH qiymətini istifadə edərək, lakin sentyabr ayı haqqı həcmləri və birinci yarım il çıxarılması və Qazanc fərziyyələri dəyişməz qaldı, 30 milyon dollar halı üçün 2.1 milyon dollar medianı istehsal etdi.

Bu fərziyyələr daxilində iqtisadi istiqamət aydındır: real xərclərin azaldılması modelin mənfəət balansını yaxşılaşdırır. Müqavilənin həddini təkcə aşağı salmaq, DAO-nun daha geniş əməliyyatları ziyana sona çatsa belə, əlavə alış etməyə imkan tanıyır.

Yenidən başlama xərcləri azaldır

İllik yenidən başlama, müsbət tutumu saxlayarkən, təqvim ili sərhədində mənfi sayğacı atacaq.

CryptoSlate-ın yenidən başlama müqayisəsi dərc edilmiş skriptdəki dövr üst-üstə düşməsini düzəldir: tam ay alış cəmləri sentyabr 2028-i iki bitişik 365 günlük mənfəət dövründə sayır.

Bu yenidən hesablanma, irəliləmə ilə modelin 365 günlük dövrü üçün təxminən 2.6 milyon dollar, illik yenidən başlama ilə isə 2.8 milyon dollar xərcləmə verir ki, bu da təxminən 8% artım yaradır. Rüblük yenidən başlama təxminən 2.9 milyon dollar istehsal edir.

Xəzinə gəliri istisna edildikdə, irəliləmə altında ziyana sona çatan dövrlər alış dövrlərinin təxminən 19.5%-ni təşkil edir, illik yenidən başlama altında isə 30.0%-dir. Alış dollarlarının payları isə çox kiçikdir, təxminən 3.5% və 4.4%.

Nəticə məhdud bir nəticəni dəstəkləyir: yenidən başlama DAO-nu daha mənfəətli edə bilmir və onun model xərcləmə təsiri büdcə dəyişikliklərindən daha kiçikdir.

Mövcud ayırıcıda birbaşa yenidən başlama funksiyası yoxdur. Onun Səsvermə ilə idarə olunan hədd təyin ediciləri yığılan sayğacı qoruyur və dəyişiklikləri perspektivli tətbiq edir, buna görə də təkrarlanan yenidən başlama fərqli bir tətbiq və ya idarəetmə düzəni tələb edir.

2027-ci il qrant prosesi mümkün xərcləmə büdcəsi və onun müvafiq həddini təyin etməli, əlavə gəliri iki dəfə saymadan hesaba almalı və icazə verilən hər hansı alışları maliyyələşdirməlidir.

Xəzinə-yalnız dizayn alınan LDO tokenlərini DAO-ya qaytarır, avtomatik yandırma və ya sahib ödəməsi yoxdur. Jenya_K əldə edilən LDO üçün xüsusi planların olmadığını bildirdi, yandırmalar müzakirə təklifi olaraq qalır və likvidlik rejimi ayrıca bir DAO qərarı tələb edir.

Lido-nun hesabatı token alımlarını aktiv mübadilələri və ya alışlar kimi qiymətləndirir, dərhal mənfəət və zərər təsiri olmadan, LDO baş xəzinə dəyərindən çıxarılır. Daha çox alım xəzinənin aktiv qarışığını dəyişə bilər, lakin daha güclü gəlirlər, zəmanətli qiymət dəstəyi və ya daha yaxşı ETH stake gəlirləri yaratmadan.

Bu, qrant tələbinin konkret iqtisadi testini qoyur: faktiki xərclərdən sonra xalis gəlirin yaxşılaşıb-yaxşılaşmadığı və alım siyasətinin bu qazancı qoruyub-qorumadığı.

Bu məzmun yalnız ümumi məlumat məqsədilə təqdim olunur və maliyyə, investisiya, hüquqi və ya vergi məsləhəti hesab edilməməlidir. Burada qeyd olunan hər hansı tədbir, mükafat, onlayn kampaniya və ya əlaqəli məlumat hər hansı kriptoaktivin alınması, satılması, treydinqi və ya digər əməliyyatların aparılması üçün tövsiyə, təşviq və ya dəvət kimi qiymətləndirilməməlidir. Kriptoaktivlər yüksək dəyişkənliyə malikdir və maliyyə itkisinə səbəb ola bilər. WEEX-in xidmətləri, məhsulları və əlaqəli tədbirlərinin əlçatanlığı regiondan asılı olaraq dəyişə bilər. İştirakınızın yerli qanunvericilik və tənzimləyici tələblərə uyğun olmasını təmin etmək sizin məsuliyyətinizdir.