كشف مسار دخول Hyperliquid إلى الولايات المتحدة: شركة Kraken الأم تتصل عبر HIP-3، والقيود لا تزال صارمة

أصلي | Odaily Planet Daily

المؤلف | أزوم

العنوان الأصلي: "كشف مسار دخول Hyperliquid إلى الولايات المتحدة، والقيود لا تزال صارمة"

في مساء 16 سبتمبر بتوقيت بكين، أعلنت شركة Payward، الشركة الأم لـ Kraken، رسميًا عن تفاصيل تعاونها مع Hyperliquid، بالإضافة إلى تفاصيل مسار إدخال خدمات منتجات الأخيرة إلى السوق الأمريكية.

وفقًا للإعلان، تخطط Payward لبناء سوق تداول عقود دائمة مخصصة تعتمد على HIP-3 على الشبكة الرئيسية لـ Hyperliquid من خلال مؤسستها للتداول والتسوية Bitnomial ووسيط العقود الآجلة NinjaTrader Clearing، وفتح خدمات التداول في هذا السوق للمستخدمين الأمريكيين المؤهلين.

توقعات ترامب، أخيرًا ستتحقق {#%E7%89%B9%E6%9C%97%E6%99%AE%E7%9A%84%E9%A2%84%E5%91%8A%EF%BC%8C%E7%BB%88%E4%BA%8E%E8%A6%81%E8%90%BD%E5%9C%B0%E4%BA%86}

بالنسبة لدخول Hyperliquid إلى الولايات المتحدة، يمكن تتبع أولى الأدلة إلى خطاب ترامب في البيت الأبيض الشهر الماضي.

قبل ذلك، كانت الخصائص الخارجية لـ Hyperliquid تُعتبر نقطة ضعف في امتثالها، ولكن عندما قال ترامب بنفسه: "مايكل (رئيس CFTC مايكل سيليغ) يعمل أيضًا على دفع Hyperliquid للدخول إلى الولايات المتحدة بطريقة متوافقة وقانونية بالكامل"، بدأ السوق يتكهن باستمرار حول كيفية دخول Hyperliquid إلى أكبر سوق مالي في العالم.

في اليوم التالي لخطاب ترامب، اكتشف المحلل في Blockworks شوندا ديفنز أن هناك مُنفذًا يُدعى "Kraken HIP-3 test DEX" قد قام بتفعيل وظيفة إدارة الأذونات (Star gating) على شبكة اختبار Hyperliquid، وقد تم إطلاقه للاختبار في 19 أغسطس. من هنا، افترضت ديفنز أن Kraken قد تكون واحدة من أولى منصات التداول المركزية الأمريكية التي تتعاون مع Hyperliquid.

ثم في 1 سبتمبر، أكدت وكالة بلومبرغ هذه التخمينات، حيث أفادت بأن Hyperliquid تجري مفاوضات متعمقة مع شركة Payward الأم لـ Kraken، وإذا حصل التعاون المعني على الموافقة التنظيمية، سيتمكن المستخدمون الأمريكيون من تداول العقود الدائمة المرتبطة بأسعار الرموز على سلسلة Hyperliquid عبر Bitnomial.

حتى يوم أمس، أكدت Payward رسميًا تفاصيل تعاونها مع Hyperliquid. وفقًا للإعلان، لا تقوم Payward بإدخال Hyperliquid بالكامل إلى الولايات المتحدة، بل تختار البدء من HIP-3، ونشر سوق عقود دائمة مرخصة للمستخدمين الأمريكيين على سلسلة Hyperliquid العامة.

بشكل محدد، ستتولى Bitnomial، التي تخضع لرقابة CFTC، مسؤولية نشر سوق HIP-3 على Hyperliquid، بالإضافة إلى مسؤوليات إنشاء السوق، الملكية، الإدارة، والتسوية. بينما سيتولى الوسيط المسجل لدى CFTC NinjaTrader Clearing، المسؤولية عن إدارة حسابات العملاء الأمريكيين. كما ستتحمل الكيانات المعنية الالتزامات التنظيمية والامتثالية ذات الصلة.

بمعنى آخر، لا يزال التداول يحدث على سلسلة Hyperliquid العامة، حيث تستمر الطلبات في التوفيق والتسجيل من خلال دفتر الطلبات على السلسلة، ولكن حسابات المستخدمين الأمريكيين للوصول إلى هذا السوق، والتسوية، ونظام الامتثال، ستكون تحت مسؤولية الكيانات الخاضعة للتنظيم التابعة لـ Payward. وفقًا لما ذكرته Payward، يمكن للعملاء الأمريكيين فتح حسابات عقود آجلة من خلال وسطاءهم المسجلين، ثم تداول هذه العقود الآجلة الجديدة على Hyperliquid؛ ستُطرح المنتجات ذات الصلة وفقًا لقواعد Bitnomial بعد الحصول على الموافقة التنظيمية.

من هذه الزاوية، يمكن اعتبار دخول Hyperliquid إلى الولايات المتحدة بمثابة إيجاد مسار لإدماج بنيتها التحتية على السلسلة في إطار المشتقات المتوافقة في الولايات المتحدة - حيث توفر Hyperliquid السلسلة الأساسية، ودفتر الطلبات، وبنية التداول، بينما تتولى الكيانات المتوافقة في الولايات المتحدة مثل Payward مسؤولية إدخال المستخدمين الأمريكيين، والوسطاء، ومتطلبات التسوية والتنظيم.

القيود لا تزال موجودة {#%E9%99%90%E5%88%B6%E4%BE%9D%E7%84%B6%E5%AD%98%E5%9C%A8}

تفصيل آخر لا يمكن تجاهله في الإعلان هو أن دخول Hyperliquid إلى الولايات المتحدة لا يزال يواجه قيودًا واضحة في الخدمات والمنتجات المقدمة.

أولاً، تجربة التداول المفتوحة التي كانت Hyperliquid تقدمها، لا تزال تحتاج إلى آلية دخول صارمة في السوق الأمريكية. وقد أوضحت Payward في الإعلان أنه يمكن فقط للحسابات التي اجتازت مراجعة NinjaTrader، ودخلت في قوائم بيضاء لكل من NinjaTrader وBitnomial، المشاركة في تداول هذه الأسواق. بعبارة أخرى، لا يمكن للمستخدمين الأمريكيين الدخول إلى Hyperliquid والتداول بحرية كما يفعل المستخدمون في مناطق أخرى، بل يجب عليهم أولاً المرور عبر نظام حسابات خاضع للتنظيم.

ثانيًا، النطاق المعلن عنه حاليًا هو فقط سوق HIP-3 الذي نشرته Bitnomial، وليس جميع العقود الدائمة الموجودة على الشبكة الرئيسية لـ Hyperliquid. هذا يعني أنه حتى إذا تم الموافقة على المنتجات في المستقبل، فإن الأصول التي سيتمكن المستخدمون الأمريكيون من تداولها، وكمية الرافعة المالية التي يمكن استخدامها، وما إذا كان يمكنهم الوصول إلى أسواق أخرى على Hyperliquid، لا يزال يعتمد على Payward وBitnomial وإطار التنظيم الأمريكي، وليس فقط على بروتوكول Hyperliquid نفسه. لذلك، يمكن القول إن هذا التعاون هو في الواقع إنشاء منطقة "امتثال" مخصصة للمستخدمين الأمريكيين على Hyperliquid.

لذا، فإن ما تم فتحه حقًا في هذا التعاون هو اتصال بين النظام التنظيمي الأمريكي وبنية التداول على السلسلة لـ Hyperliquid، وليس فتح السوق الأمريكية بالكامل لـ Hyperliquid.

التشريع معطل، والتنظيم يسبق {#%E7%AB%8B%E6%B3%95%E5%8F%97%E9%98%BB%EF%BC%8C%E7%9B%91%E7%AE%A1%E5%85%88%E8%A1%8C}

من المثير للاهتمام، أنه في نفس اليوم الذي كشفت فيه Payward عن مسار دخول Hyperliquid إلى الولايات المتحدة، جاءت أخبار أخرى أقل تفاؤلاً عن بيئة تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة - حيث لم تتمكن مجلس الشيوخ الأمريكي من دفع مشروع قانون CLARITY من خلال تصويت إجرائي بنتيجة 49 مقابل 50. كان هذا المشروع يحاول توضيح الحدود التنظيمية للأصول الرقمية من خلال التشريع في الكونغرس، وتحديد مسؤوليات SEC وCFTC في أسواق الأصول الرقمية المختلفة.

لكن إذا نظرنا بعيدًا عن الكونغرس، فإن التقدم الفعلي في تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة لم يتوقف تمامًا. منذ بداية هذا العام، قامت SEC وCFTC بتوضيح الحدود التنظيمية لبعض الأصول الرقمية والمشتقات من خلال التفسيرات، والملاحظات التوجيهية، ورسائل عدم اتخاذ إجراء.

عند وضع هذين الحدثين معًا، يكشفان عن الحالة الحقيقية لتنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة - لا تزال القواعد الكاملة على مستوى الكونغرس غير موجودة، لكن الوكالات التنظيمية بدأت بالفعل في استخدام الصلاحيات الحالية، خطوة بخطوة، للبحث عن مسارات امتثال قابلة للتنفيذ للمعاملات على السلسلة، والعقود الدائمة، وغيرها من المنتجات.

بالنسبة لـ Hyperliquid، قد يكون هذا التعاون مع Payward تجسيدًا لهذا النوع من البيئة التنظيمية. لم تنتظر مجموعة كاملة من القوانين الجديدة لفتح السوق الأمريكية لنفسها، بل استخدمت أولاً تراخيص وبنية تحتية تنظيمية موجودة مثل Bitnomial وNinjaTrader، لإدخال المعاملات على السلسلة في إطار القواعد الحالية. لذا، بدلاً من القول إن Hyperliquid قد "دخلت الولايات المتحدة"، من الأفضل القول إنها وجدت أخيرًا طريقًا يمكنها محاولة الدخول إلى الولايات المتحدة. مدى بُعد هذا الطريق، لا يزال يعتمد على الموافقة التنظيمية، ونطاق الأصول القابلة للتداول، وكيف ستتشكل هيكل سوق العملات المشفرة في الولايات المتحدة في المستقبل.

يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يُشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. ولا ينبغي اعتبار أي فعاليات أو مكافآت أو عروض ترويجية عبر الإنترنت أو أي معلومات ذات صلة واردة فيه توصيةً أو طلبًا أو دعوةً لشراء الأصول المشفرة أو بيعها أو تداولها أو إجراء أي معاملات أخرى عليها. تتميز الأصول المشفرة بتقلبات سعرية مرتفعة وقد تؤدي إلى خسائر. وقد يختلف مدى توفر خدمات WEEX ومنتجاتها والفعاليات المرتبطة بها حسب المنطقة. وتقع على عاتقك مسؤولية التأكد من أن مشاركتك تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية المعمول بها.