كيف لا تؤثر زيادة أسعار iPhone على المبيعات؟ تحليل جي بي مورغان لاستراتيجية "الدفع الشهري" من آبل

TL;DR
· ارتفع سعر iPhone 18 Pro وPro Max بمقدار 100 دولار، وهو ما يتماشى مع توقعات جي بي مورغان، وأقل من الزيادات التي كان يخشى منها بعض المستثمرين.
· وضعت آبل ضغط زيادة الأسعار الأكبر على النسخ ذات التخزين العالي، حيث ارتفعت أسعار الطرازات بسعة 1TB و2TB بمقدار 300 دولار و500 دولار على التوالي، مما قد يؤدي إلى زيادة في متوسط سعر البيع (ASP) يتجاوز 100 دولار.
· من المتوقع أن تساعد خطط الإيجار، وخصومات شركات الاتصالات التي تصل إلى 1200 دولار، وخصومات الاستبدال الرسمية التي تصل إلى 885 دولار، في الحفاظ على تكلفة الدفع الشهري للمستخدمين الذين يغيرون هواتفهم دون تغيير كبير.
· تم تسعير أول هاتف iPhone قابل للطي، Duo، من 1999 دولار، وهو أعلى بـ 100 دولار فقط من Samsung Z Fold8، مما قد يجذب المستخدمين الأثرياء من نظام Android إلى نظام آبل.
· يعتقد جي بي مورغان أن السوق قد يرفع توقعاته لمبيعات Duo إلى 10 ملايين وحدة في عام 2026.
· تقترب Apple Watch من أجهزة AI القابلة للارتداء من خلال ميزات مثل Siri Recap، بينما تخفض AirPods أسعارها مع تعزيز خاصية تقليل الضوضاء.
· من المتوقع أن تدفع ميزات Siri AI، وتسعير المنتجات الجديدة، والدورات المحتملة لتغيير الهواتف، نمو إيرادات iPhone، وستكون الطلبات المبكرة وردود الفعل من سلسلة التوريد المحفز التالي لسعر سهم آبل.

أقيمت فعالية إطلاق منتجات آبل في خريف 2026 "المفاجأة والتألق"، وهي الأولى منذ تولي جون تيرنوس منصب الرئيس التنفيذي. يعتقد جي بي مورغان أن الفعالية كانت متوافقة مع التوقعات، لكن معالجة آبل للأسعار كانت أكثر أهمية من مجرد زيادة الأسعار.

ارتفعت أسعار iPhone 18 Pro و18 Pro Max إلى 1199 دولار و1299 دولار على التوالي، بزيادة قدرها 100 دولار عن الجيل السابق، مع بقاء التخزين الأساسي عند 256GB. تتماشى هذه الزيادة مع توقعات جي بي مورغان السابقة، وهي أقل من المخاوف التي أبدها بعض المستثمرين بشأن زيادة الأسعار بسبب ارتفاع تكاليف الذاكرة.

ومع ذلك، لم تقم آبل بامتصاص التكاليف بالكامل، بل وضعت الزيادة الأكبر على النسخ ذات التخزين العالي.

تم تسعير النسخ بسعة 1TB من iPhone 18 Pro وPro Max بـ 1799 دولار و1899 دولار، بزيادة قدرها 300 دولار عن العام الماضي؛ بينما وصلت النسخ بسعة 2TB إلى 2399 دولار و2499 دولار، حيث تم إضافة خيار 2TB لأول مرة في Pro، وزادت النسخة ذات السعة القصوى من Pro Max بمقدار 500 دولار عن الجيل السابق.

توسعت الفجوة في الأسعار بين سعات التخزين المختلفة من 200 دولار، 200 دولار و400 دولار في الجيل السابق، إلى 200 دولار، 400 دولار و600 دولار. يعتقد جي بي مورغان أن هذه هي الطريقة الرئيسية التي تنقل بها آبل تكاليف الذاكرة مباشرة.

نظرًا لأن مستخدمي Pro Max يميلون عادةً إلى شراء النسخ ذات السعة العالية، قد يميل تشكيل منتجات آبل في هذه الجولة نحو الطرازات ذات الأسعار المرتفعة. لذلك، على الرغم من أن النسخة الأساسية ارتفعت فقط بمقدار 100 دولار، إلا أن الزيادة في متوسط سعر البيع الإجمالي لسلسلة Pro قد تتجاوز 100 دولار.

تقدم التحديثات في الأجهزة أيضًا دعمًا للزيادة في الأسعار. تأتي سلسلة iPhone 18 Pro مع شريحة A20 Pro المصنوعة بتقنية 2 نانومتر، وتقدم لوحة توزيع حرارية جديدة، مما يعزز الأداء المستمر بنسبة تصل إلى 40٪؛ كما زادت مدة تشغيل الفيديو للطرازين من 33 ساعة و39 ساعة إلى 36 ساعة و45 ساعة على التوالي، وتم ترقية الكاميرا الرئيسية إلى كاميرا بدقة 48 ميجابكسل تدعم فتحة عدسة قابلة للتغيير.

تغطي شريحة C2 التي طورتها آبل أيضًا جميع منتجات الخريف. يعتقد جي بي مورغان أن الشرائح التي تم تطويرها داخليًا والتكامل العمودي يمكن أن تساعد آبل في تقليل تكاليف بعض المكونات، مما يوفر مساحة للتخفيف من ارتفاع أسعار المواد مثل الذاكرة.

مقارنة بين المعلمات الأساسية، سعات التخزين والأسعار الابتدائية لأجيال iPhone المختلفة.

آبل ترفع الأسعار، لكن تكلفة الدفع الشهرية تبقى تقريبًا دون تغيير

يعتقد جي بي مورغان أن مفتاح مبيعات هذه الجولة لا يكمن في زيادة الأسعار بمقدار 100 دولار بحد ذاتها، بل في كيفية تقليل آبل من إدراك المستهلكين لزيادة الأسعار.

أصبح iPhone 18 Pro أول منتج يتم تضمينه في خطة ترقية آبل. توفر هذه الخدمة المدعومة من Klarna خيارين رئيسيين: يمكن دفع 34.99 دولار شهريًا لمدة 24 شهرًا للنسخة بسعة 256GB، أو اختيار 49.99 دولار شهريًا لمدة 12 شهرًا.

في خطة الـ 24 شهرًا، المبلغ الذي يدفعه المستخدم خلال فترة الإيجار يعادل حوالي 70٪ من سعر التجزئة، وبعد انتهاء الفترة يمكنهم اختيار الترقية أو شراء الجهاز أو إعادته. بالنسبة للمستهلكين، يتحول التركيز من سعر الجهاز البالغ 1199 دولار إلى النفقات النقدية الشهرية التي تتراوح بين عشرات الدولارات.

تقدم شركات الاتصالات أيضًا خصومات كبيرة لتغيير الهواتف. تقدم AT&T وT-Mobile خصومات تصل إلى 1200 دولار على طرازات iPhone 14 وما بعدها، بينما تصل خصومات آبل الرسمية للاستبدال إلى 885 دولار.

يعتقد جي بي مورغان أن الإيجار، وخصومات شركات الاتصالات، وخصومات الاستبدال يمكن أن تعوض معظم الزيادة في الأسعار، مما يحافظ على النفقات الشهرية الفعلية لمستخدمي الهواتف الجديدة عند نفس مستويات العام الماضي. وهذا يسمح لآبل بزيادة متوسط سعر البيع (ASP) وامتصاص تكاليف الذاكرة، بينما تتحكم في تأثير زيادة الأسعار على المبيعات.

بعبارة أخرى، لم تتخل آبل عن زيادة الأسعار، بل تحاول جعل المستهلكين لا يشعرون بزيادة الأسعار.

Duo بسعر 1999 دولار، قد يكون أكبر توقع غير متوقع في هذه الجولة

بالمقارنة مع سلسلة Pro التي تتماشى مع التوقعات، كان iPhone Duo القابل للطي هو محور التركيز الحقيقي في هذه الفعالية.

يأتي Duo مزودًا بشاشة داخلية بحجم 7.6 بوصة وشاشة خارجية بحجم 5.4 بوصة، مما يجعل مساحة الشاشة الداخلية أكبر بحوالي 50٪ من iPhone 18 Pro Max. استخدمت آبل سطحًا مزخرفًا بالنانومتر لتقليل وضوح الطيات، واستخدمت إطارًا من التيتانيوم من خمس درجات، مما يجعله أرق iPhone عند فتحه.

يبدأ سعر النسخة بسعة 256GB من 1999 دولار، بينما يتم تسعير النسخ بسعة 512GB و1TB و2TB بـ 2199 دولار و2599 دولار و3199 دولار على التوالي. مقارنةً بسعر البدء البالغ 1899 دولار لهاتف Samsung Galaxy Z Fold8، فإن Duo أغلى بـ 100 دولار فقط.

يعتقد جي بي مورغان أن هذا السعر أكثر جاذبية من التوقعات السابقة للسوق. بالنسبة للمستخدمين الأثرياء الذين اعتادوا على نظام آبل، قد لا يشكل 1999 دولار عائقًا كبيرًا؛ وبالنسبة لمستخدمي هواتف Android القابلة للطي، فإن الفارق السعري الأصغر يترك مجالًا للتحول إلى آبل.

الأهم من ذلك، تحاول آبل تحويل التركيز التنافسي من معايير الأجهزة إلى تجربة البرمجيات. يمكن لنظام التشغيل في Duo ضبط الواجهة تلقائيًا بناءً على زاوية الطي ووضع الطي الجزئي، وقد أكملت تطبيقات مثل Zoom وSlack وNetflix التكيف من خلال واجهة برمجة التطبيقات الجديدة، كما ستدعم Apple Pencil في وقت لاحق من هذا العام.

هذا يعكس الميزة الأساسية لآبل مقارنةً بهواتف Android القابلة للطي الحالية: ليس مجرد إضافة شاشة كبيرة قابلة للطي، بل إعادة تصميم طريقة التفاعل مع التطبيقات في حالات الشاشة المختلفة باستخدام قدرات تكامل البرمجيات والأجهزة.

سيبدأ الحجز المسبق لـ Duo في 16 أكتوبر، وسيتم طرحه في الأسواق في 23 أكتوبر. حاليًا، يتوقع السوق أن تصل مبيعاته في عام 2026 إلى حوالي 10 ملايين وحدة، ويعتقد جي بي مورغان أن الأداء الفعلي قد يتجاوز هذه التوقعات.

ساعة آبل تبدأ بالمشاركة بشكل مباشر في منافسة الأجهزة الذكية

أطلقت آبل أيضًا ساعة Apple Watch Series 12 وUltra 4، مع الحفاظ على أسعارها عند 399 دولار و799 دولار، دون اتباع زيادة أسعار iPhone.

تأتي كلا المنتجين مع شريحة S11، وتستخدم نظام استشعار صحي مصمم من جديد. تم زيادة معدل قراءة معدل ضربات القلب إلى مرة كل خمس ثوانٍ، ويتم تحديث بيانات تقلب معدل ضربات القلب كل خمس دقائق على الأقل، مما يدعم تقييم جديد للحالة الجسدية.

لكن جي بي مورغان يركز أكثر على ميزة "ذكاء الصوت" الجديدة في Apple Watch.

تشمل هذه الميزة، Live Rewind، التي يمكن أن تقوم بنسخ المحتوى الذي سمعه المستخدم للتو؛ بينما يمكن لـ Siri Recap تسجيل المحادثات وفقًا لإعدادات المستخدم، وتوليد ملخصات ونقاط رئيسية بواسطة الذكاء الاصطناعي. أكدت آبل أن هذه الميزات تستخدم تشفيرًا من طرف إلى طرف، ولن تحتفظ بالصوت الأصلي.

يعتقد جي بي مورغان أن Siri Recap قد تدفع Apple Watch رسميًا إلى فئة الأجهزة القابلة للارتداء الذكية. في مواجهة المنافسة من أجهزة التسجيل الصوتي الذكية، والنظارات الذكية، لم تعد Apple Watch مجرد جهاز لمراقبة الصحة، بل ستصبح أيضًا جهازًا لتسجيل ومعالجة المعلومات المحمولة.

AirPods تنخفض أسعارها، مما يدل على أن آبل لا تزال لديها مساحة لتعديل التكاليف

تم إطلاق AirPods 5 بنسختين: النسخة الأساسية المزودة بميزة تقليل الضوضاء النشطة بسعر 129 دولار، وهو نفس سعر الجيل السابق الذي لا يدعم هذه الميزة؛ بينما النسخة بسعر 149 دولار تضيف علبة شحن لاسلكية، وعمر بطارية أطول، وإمكانية ضبط مستوى الصوت على السلك، مما يجعلها أرخص بـ 30 دولار من النسخة السابقة المزودة بميزة تقليل الضوضاء.

بينما ارتفعت أسعار iPhone بسبب زيادة تكاليف الذاكرة، حافظت Apple Watch على أسعارها، وانخفضت أسعار AirPods، مما يدل على أن آبل لم تواجه ضغط زيادة الأسعار عبر جميع خطوط الإنتاج في نفس الوقت.

يعتقد جي بي مورغان أن آبل قادرة على تعويض بعض ارتفاع تكاليف المواد من خلال خفض تكاليف المكونات، وإعادة تصميم المنتجات، وتطوير الشرائح داخليًا. يمكن استخدام هذه المساحة المدخرة للحفاظ على أسعار بعض المنتجات، وتعزيز ميزات التكوين، أو دعم المنتجات الجديدة ذات الأهمية الاستراتيجية.

تقييم جي بي مورغان: النمو الجديد لا يعتمد فقط على زيادة الأسعار

يحافظ جي بي مورغان على تصنيفه "فوق الوزن" لأسهم آبل. حكمهم الأساسي ليس أن آبل يمكن أن تحقق زيادة في الإيرادات لمرة واحدة من خلال زيادة الأسعار، بل أن الشركة تفتح حاليًا ثلاث طرق للنمو.

الأولى هي زيادة متوسط سعر البيع (ASP) الناتج عن زيادة أسعار سلسلة Pro وارتفاع نسبة الطرازات ذات السعة العالية؛ والثانية هي دعم المبيعات من خلال الإيجار، والخصومات، وبرامج الاستبدال؛ والثالث هو الفئة الجديدة من المنتجات الراقية التي أنشأها Duo.

على هذه الأسس، من المتوقع أن تزيد ميزات Siri AI، التي دخلت مرحلة الاختبار في منتصف سبتمبر، من جاذبية الهواتف الجديدة. إذا تحقق النمو في المبيعات، وزيادة متوسط سعر البيع، وتنفيذ ميزات الذكاء الاصطناعي في نفس الوقت، قد تشهد آبل دورة نمو إيرادات iPhone أكثر اكتمالًا من مجرد زيادة الأسعار.

في المرحلة المقبلة، ما يحتاج السوق لمراقبته ليس الفعالية نفسها، بل بيانات الطلبات الأولية وتغيرات الطلبات من سلسلة التوريد. يتوقع جي بي مورغان أن تكون ردود الفعل المبكرة على المبيعات إيجابية، وأن تكون المحفز التالي لسعر سهم آبل.