سهم إنفيديا هذا الأسبوع: لماذا تراجع NVDA ثم ارتد، وماذا تعني مخاوف تمويل الذكاء الاصطناعي لأسهم الرقائق

تراجع سهم NVDA بنسبة ⁦%3.16⁩ إلى ⁦$221.30⁩ في ⁦14/10⁩، وانخفض أكثر بحلول نهاية ذلك الأسبوع، ثم ارتد بنسبة ⁦%1.38⁩ إلى ⁦$217.09⁩ في ⁦19/10⁩، ليبقى سهم إنفيديا أقل بنحو ⁦%10.8⁩ من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا والبالغ ⁦$243.37⁩. وجاءت هذه التحركات فيما تفاعلت أسهم الرقائق عمومًا مع المخاوف بشأن كيفية تمويل التوسع في الذكاء الاصطناعي، ولا تربط أي من المصادر التي راجعناها حركة سهم NVDA بسبب واحد خاص بالشركة.

بالنسبة إلى من يتابعون سهم NVDA، فإن السؤال الأهم هو إلى أي مدى يعود التراجع إلى إنفيديا نفسها، وإلى أي مدى يرتبط بالميزانيات العمومية لعملائها. وتصدر SpaceX نتائجها الليلة، فيما تعلن Meta وTesla نتائجهما يوم الأربعاء، لذا قد تأتي المؤشرات التالية من أرقام شركات أخرى أكثر مما تأتي من إنفيديا.

لماذا تراجع سهم NVDA في منتصف أكتوبر؟

تراجع سهم NVDA في ⁦14/10⁩ ضمن موجة بيع واسعة لأسهم الرقائق والتكنولوجيا، ولا يحدد أي مصدر راجعناه سببًا خاصًا بإنفيديا. ووفقًا لـGotrade، أغلق NVDA عند ⁦$221.30⁩، منخفضًا بمقدار ⁦$7.22⁩ أو ⁦%3.16⁩ عن ⁦$228.52⁩، مع تداول ⁦117.2M⁩ سهم، أي أعلى بنحو ⁦%7.6⁩ من متوسطه خلال 30 يومًا. وتراجع مؤشر Nasdaq Composite بنسبة ⁦%1.88⁩ ومؤشر S&P 500 بنسبة ⁦%1.11⁩ في ذلك اليوم، لذا كان أداء NVDA أضعف من Nasdaq بنحو 1.28 نقطة مئوية وفقًا لحسابات الكاتب.

وهبطت أسهم الشركات المنافسة في قطاع الرقائق أكثر: تراجع AMD بنسبة ⁦%5.73⁩، وMicron بنسبة ⁦%4.10⁩، وTSMC بنسبة ⁦%3.40⁩، وBroadcom بنسبة ⁦%3.10⁩. وتناولت قصتان مرتبطتان بإنفيديا الفترة المحيطة بجلسة التداول، لكن Gotrade قالت إن أيًا منهما لم يرتبط بحركة السهم. ففي مقابلة مع Bloomberg نقلتها MT Newswires، قال الرئيس التنفيذي Jensen Huang إن إنفيديا ستدرس وقف إمدادات الرقائق للعملاء الذين يطورون ذكاءً اصطناعيًا غير آمن، وإن الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي سيواصل تجاوز المعروض من المكونات لسنوات. وفي خبر منفصل، كشفت Microsoft عن شريحتها الداخلية للذكاء الاصطناعي Maia 300، على أن يبدأ الإنتاج في 2027، وتراجعت أسهم Microsoft بنسبة ⁦%1.80⁩ يوم الأربعاء.

كيف ارتد سهم NVDA في ⁦19/10⁩؟

ارتفع سهم NVDA بنسبة ⁦%1.38⁩ إلى ⁦$217.09⁩ يوم الاثنين، ⁦19/10⁩، في ارتداد واسع لأسهم رقائق الذكاء الاصطناعي، من دون تحديد محفز خاص بالشركة. وأفادت Gotrade بارتفاع قدره ⁦$2.96⁩ من ⁦$214.13⁩، مع نطاق تداول يومي بين ⁦$214.70⁩ و⁦$219.62⁩. وارتفع مؤشر Nasdaq Composite بنسبة ⁦%1.11⁩ إلى 26,430.89، وصعد مؤشر S&P 500 بنسبة ⁦%0.41⁩ إلى 7,690.73، بينما تراجع مؤشر Dow بنسبة ⁦%0.07⁩.

وربطت Yahoo Finance، وفقًا لما نقلته Gotrade، هذا الارتداد بموجة البيع في الأسبوع السابق بسبب الشكوك حول كيفية تمويل التوسع في الذكاء الاصطناعي، ووصفت حركة يوم الاثنين بأنها «تصويت بالثقة في تداولات الذكاء الاصطناعي». وأعلنت إنفيديا عن محاكاة الحوسبة الكمومية في ⁦19/10⁩، لكن التقارير لم تربط الإعلان بسعر السهم. كما أشارت Gotrade إلى ارتفاع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بمقدار 3.8 نقطة أساس إلى ⁦%5.14⁩، ووصفته بأنه عامل معاكس لأسهم الذكاء الاصطناعي، رغم أن هذا الرقم ورد في مصدر واحد ولم يتم التحقق منه.

ما مخاوف تمويل الذكاء الاصطناعي وراء تحركات أسهم الرقائق؟

تتمحور المخاوف حول قدرة الشركات التي تنشئ مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي على تمويلها، وهو أمر يهم إنفيديا لأن هذه الشركات من عملائها. وأفادت TipRanks في ⁦20/10⁩ بأن أسهم التكنولوجيا تخلت عن مكاسب ارتداد يوم الاثنين، وسط قلق المستثمرين من ارتفاع الديون اللازمة لتمويل التوسع في الذكاء الاصطناعي ومن التقييمات المرتفعة، وأن سهم CoreWeave تراجع بأكثر من ⁦%25⁩ الأسبوع الماضي بسبب حجم ديونه، رغم رفع Goldman Sachs تصنيفه إلى «شراء». 

وتضيف أرقام الإنفاق الأخرى مزيدًا من التفاصيل إلى الصورة. فقد أعلنت SpaceX عن نفقات رأسمالية في الربع الثاني بلغت ⁦$18.4B⁩، منها ⁦$15.8B⁩ على أنظمة الحوسبة للذكاء الاصطناعي، وفقًا لـTipRanks. وفي المقابل، يدعم تصريح Huang بأن الطلب سيتجاوز المعروض لسنوات الرأي القائل إن الإنفاق سيستمر. ولا تثبت المصادر التي راجعناها وجود صلة مباشرة بين مخاوف التمويل لدى أي شركة بعينها وحركة سهم NVDA، لذا فهذا الربط قراءة لمعنويات السوق وليس سببًا مؤكدًا.

ماذا يعني ذلك لإنفيديا وأسهم الرقائق الأخرى؟

تشير التحركات الأخيرة إلى أن أسهم الرقائق تتحرك معًا استجابةً لأخبار التمويل، وأن إنفيديا لم تتحرك بمعزل عن الشركات المنافسة. ففي ⁦14/10⁩، جاءت أكبر الانخفاضات من AMD وMicron وTSMC وBroadcom، ووُصف الارتداد في ⁦19/10⁩ بأنه واسع النطاق. وفي تداولات ما قبل افتتاح السوق في ⁦20/10⁩، أوردت TipRanks تراجع Micron بنسبة ⁦%2.5⁩، وSanDisk بنسبة ⁦%3⁩، وIntel بنسبة ⁦%1.7⁩، وQualcomm بنسبة ⁦%1.1⁩، وCoreWeave بنسبة ⁦%3.2⁩.

وتُعد المنافسة مسألة منفصلة. فشريحة Maia 300 من Microsoft علامة على أن العملاء الكبار يطورون رقائقهم الخاصة، مع أن الإنتاج لن يبدأ قبل 2027، كما نقل عنوان في Yahoo Finance عن محلل قوله إن شرائح Microsoft للذكاء الاصطناعي «لا تقترب إطلاقًا» من شرائح إنفيديا أو Google. وهذه آراء تتعلق بالمستقبل، ولا ينبغي اعتبارها سببًا لتحركات الأسعار هذا الأسبوع. وبلغت القيمة السوقية لإنفيديا ⁦$5.51T⁩ في ⁦14/10⁩، وهو أحد أسباب ظهور التحركات الواسعة في القطاع كبيرةً من حيث قيمتها بالدولار.

ما الذي ينبغي للمستثمرين مراقبته لاحقًا، وما الذي لا يزال غير واضح؟

يمكن للمستثمرين متابعة تعليقات الشركات الأخرى بشأن الإنفاق، وعوائد السندات، وأسعار النفط، وتقرير إنفيديا المقبل، بينما لا تزال تفاصيل عدة بشأن سهم NVDA غير واضحة. وستعلن SpaceX نتائجها بعد إغلاق السوق في ⁦20/10⁩، فيما تعلن Meta وTesla نتائجهما بعد إغلاق السوق يوم الأربعاء، ⁦21/10⁩. وأشارت TipRanks أيضًا إلى ارتفاع النفط الخام إثر تصاعد الهجمات على السعودية، مع بلوغ سعر خام برنت ⁦$111.22⁩ وخام WTI ⁦$107.96⁩، ما يضيف عامل خطر على مستوى الاقتصاد الكلي.

كانت آخر نتائج إنفيديا عن الربع الثاني من السنة المالية 2027، وقد صدرت في ⁦26/08/2026⁩، ولا تحدد المصادر التي راجعناها موعد التقرير المقبل. ويتناول مقال في Motley Fool برنامج إعادة شراء أسهم مصرحًا به بقيمة ⁦$235B⁩، لكنه لا يذكر متى أُعلن عنه أو مقدار ما نُفذ منه، لذا لم ندرجه في هذا التحليل. ولا يتوقع أي مصدر راجعناه اتجاه سهم NVDA، كما أن مستويات الأسعار المذكورة أعلاه هي أسعار إغلاق معلنة وليست توقعات.

هل يمكن للمتداولين متابعة سهم NVDA على WEEX؟

نعم، يتوفر تداول NVDA على WEEX، وتعرض صفحة NVDA الشروط الحالية للزوج. ويذكّرنا نمط هذا الأسبوع بكيفية تحرك السهم: تراجع بنسبة ⁦%3⁩ خلال موجة بيع شملت القطاع بأكمله، ثم ارتداد بنحو ⁦%1.4⁩ في يوم لم تصدر فيه أخبار خاصة بإنفيديا، مع جدول حافل بإعلانات أرباح شركات أخرى قد تغير معنويات السوق مجددًا. وبالنسبة إلى من يتداولون خلال أحداث كهذه، غالبًا ما لا يكون السؤال هو توقع الاتجاه بقدر ما يتعلق بحجم المخاطرة إذا كانت الحركة الأولى في الاتجاه الخاطئ.

يمنح تداول NVDA على WEEX تعرضًا لحركة السعر، لكنه لا يعادل امتلاك أسهم إنفيديا. وإذا كان المنتج يتضمن رافعة مالية، فقد يكون تراجع بحجم ما حدث في ⁦14/10⁩ كافيًا لتصفية مركز، كما يمكن لرسوم التمويل أن تزيد تكلفة الاحتفاظ به لعدة أيام؛ لذلك يجدر الاطلاع على الشروط في الصفحة، ومن الأفضل تحديد حجم المركز قبل صدور العنوان الإخباري التالي لا بعده. وتحتفظ WEEX أيضًا بصندوق حماية يضم 1,000 BTC عبر صندوق الحماية، وهو ضمان إضافي للمستخدمين، لكنه لا يزيل مخاطر السوق.

الخلاصة

تراجع سهم NVDA بنسبة ⁦%3.16⁩ إلى ⁦$221.30⁩ في ⁦14/10⁩، ثم ارتفع بنسبة ⁦%1.38⁩ إلى ⁦$217.09⁩ في ⁦19/10⁩، متحركًا ضمن تقلب أوسع في أسهم الرقائق ارتبط بمخاوف تمويل التوسع في الذكاء الاصطناعي. ولا يحدد أي مصدر راجعناه سببًا واحدًا خاصًا بإنفيديا وراء أي من التحركين.

يمكن للقراء الذين يتابعون سهم NVDA مراقبة نتائج شركات الإنفاق على الذكاء الاصطناعي هذا الأسبوع، وعوائد السندات وأسعار النفط، والتحقق من أحدث الأسعار قبل الاعتماد على أي رقم وارد هنا. وقد تتغير مخاوف التمويل بسرعة، لذا قد تبدو الصورة مختلفة خلال أيام.

الأسئلة الشائعة

1. لماذا تراجع سهم NVDA في ⁦14/10⁩؟
تراجع سهم NVDA بنسبة ⁦%3.16⁩ إلى ⁦$221.30⁩ خلال موجة بيع واسعة لأسهم الرقائق. ولا يحدد أي مصدر راجعناه سببًا خاصًا بإنفيديا.

2. لماذا ارتفع سهم NVDA في ⁦19/10⁩؟
ارتفع سهم NVDA بنسبة ⁦%1.38⁩ إلى ⁦$217.09⁩ مع ارتداد واسع لأسهم رقائق الذكاء الاصطناعي. ولم يُذكر أي محفز خاص بالشركة.

3. ما مدى ابتعاد سهم NVDA عن أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا؟
عند ⁦$217.09⁩ في ⁦19/10⁩، كان سهم NVDA أقل بنحو ⁦%10.8⁩ من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا والبالغ ⁦$243.37⁩.

4. ما مخاوف تمويل الذكاء الاصطناعي؟
يقلق المستثمرون من ارتفاع الديون المستخدمة لتمويل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، ويُعد تراجع CoreWeave بنسبة ⁦%25⁩ خلال أسبوع مثالًا حديثًا على ذلك. وقد يؤثر هذا في الطلب على رقائق إنفيديا.

5. هل يمكنني تداول NVDA على WEEX؟
نعم، تتيح WEEX للمستخدمين تداول NVDA. ويوفر ذلك تعرضًا لحركة السعر لا ملكية الأسهم، لذا تحقّق من شروط التداول ومخاطره على صفحة WEEX.